Die wichtigsten Akteure der Cannabisbranche haben ihre jüngsten Finanzergebnisse veröffentlicht, die starke Kontraste in Bezug auf Leistung und Strategie offenbaren, während sich der Sektor weiter entwickelt. Aurora Cannabis, Curaleaf und Trulieve haben alle wichtige Finanzzahlen für die erste Hälfte des Jahres 2025 (Aurora für das erste Quartal 2026) vorgelegt, die einen Einblick in die Art und Weise geben, wie jedes Unternehmen die sich verändernden globalen Märkte und regulatorischen Herausforderungen meistert.
Aurora Cannabis: Globale Expansion sorgt für Wachstum
Aurora Cannabis lieferte ein solides erstes Quartal für das Geschäftsjahr 2026, das durch einen Anstieg des weltweiten Nettoumsatzes mit medizinischem Cannabis um 37 % gegenüber dem Vorjahr auf insgesamt 64,8 Mio. CAD unterstrichen wurde. Die internationalen Märkte spielten eine entscheidende Rolle, wobei der Umsatz im Ausland um 85 % auf 37,1 Mio. CAD stieg.
Operativ erreichte das Unternehmen ein bereinigtes EBITDA von 10,8 Mio. CAD, was ein Wachstum von über 200 % im Vergleich zum Vorjahr bedeutet. Es verzeichnete auch einen positiven freien Cashflow von 9,2 Mio. CAD, was einem Anstieg von 42 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, während es weiterhin ein schuldenfreies Cannabisgeschäft betreibt und über Barmittel in Höhe von 186 Mio. CAD verfügt.
Diese starke Bilanz und die internationale Performance untermauern Auroras Positionierung als schlankes, weltweit führendes Unternehmen im Bereich medizinischer Cannabis, das sich auf Rentabilität und nachhaltiges Wachstum konzentriert.
Curaleaf: Internationaler Aufschwung inmitten eines Rückgangs im Inland
Die Ergebnisse von Curaleaf für Q2 2025 zeichnen ein eher gemischtes Bild. Während der Gesamtumsatz im Jahresvergleich um 8 % auf 314,5 Mio. CAD zurückging, stieg er im Vergleich zum ersten Quartal um 1,5 % an. Die internationalen Umsätze des Unternehmens stiegen um 67 % auf 75,8 Mio. CAD und spiegeln damit die globalen Gewinne von Aurora wider.
Curaleaf meldete jedoch einen Nettoverlust von 50,6 Mio. CAD aus dem fortgeführten Geschäft. Selbst nach Anpassungen musste das Unternehmen einen bereinigten Nettoverlust von 47,8 Mio. CAD hinnehmen, wobei die bereinigte EBITDA-Marge leicht auf 21 % sank.
Trotz einer gesunden Bruttomarge von 49 % und Barmitteln in Höhe von 102,3 Mio. CAD deutet der Umsatzrückgang in den USA auf Herausforderungen in seinem Kernmarkt hin. Die Stakeholder werden wahrscheinlich genau beobachten, wie das Unternehmen mit dem Gegenwind im Inland umgeht und sich gleichzeitig stärker auf die internationale Expansion konzentriert.
Trulieve: Stetige Umsätze, starke Margen, solide Liquidität
Die Zahlen von Trulieve für das zweite Quartal 2025 sprechen eine andere Sprache: stabile Umsätze, hohe Margen und operative Disziplin. Der Gesamtumsatz belief sich auf 302 Millionen CAD und blieb damit gegenüber dem Vorjahr unverändert, wobei 94 % des Umsatzes auf den Einzelhandel entfielen. Die Bruttomarge verbesserte sich auf 61 %, und das bereinigte EBITDA erreichte 111 Mio. CAD, eine Steigerung von 3 % gegenüber dem Vorjahr, was 37 % des Umsatzes entspricht und die höchste Marge der drei Unternehmen darstellt.
Während das Unternehmen immer noch einen Nettoverlust von 14 Mio. CAD verzeichnete, betrug der bereinigte Nettoverlust nach Ausschluss einmaliger Posten nur 8 Mio. CAD. Trulieve erwirtschaftete 86 Millionen CAD an operativem Cashflow und 75 Millionen CAD an freiem Cashflow und beendete das Quartal mit 401 Millionen CAD an Barmitteln, was dem Unternehmen die stärkste Liquiditätsposition unter seinen Wettbewerbern verschafft.
Die Konzentration von Trulieve auf Kostenkontrolle, Einzelhandelsumsätze und Kundentreue, die sich in über 725.000 treuen Mitgliedern widerspiegelt, auf die 71 % aller Transaktionen entfallen, deutet auf eine stabile Basis und einen effizienten Betrieb inmitten einer breiteren Marktunsicherheit hin.
Was das für die Anleger bedeutet
- Aurora beweist, dass eine fokussierte internationale Strategie mit einer straffen Bilanz und steigenden Margen Rentabilität bringen kann.
- Curaleaf befindet sich in einer Übergangsphase, in der es eine schrumpfende US-Präsenz mit einer vielversprechenden internationalen Expansion ausgleicht, aber immer noch durch erhebliche Verluste belastet ist.
- Trulieve setzt auf betriebliche Effizienz und Kundentreue, um auch bei stagnierenden Einnahmen eine positive Cash-Performance zu erzielen.
Die Akteure des Sektors werden beobachten, wie sich diese gegensätzlichen Strategien in der zweiten Jahreshälfte auswirken werden, vor allem, weil die internationalen Möglichkeiten zunehmen und die US-Bundesreformen unsicher bleiben.
Ronald L. Luiz
Ronald L. Ruiz ist leitender Redakteur bei Marijuana Index, wo er die finanziellen Verwicklungen des nordamerikanischen Cannabismarktes genau untersucht. Ausgehend von einer persönlichen Erfahrung mit CBD, die seine Kämpfe mit sozialen Ängsten milderte, und unterstützt durch eine akademische Grundlage im Finanzwesen, hat Ronald seine Erkenntnisse auf die wirtschaftliche Dynamik des Cannabis-Sektors ausgerichtet. Bei Marijuana Index setzt er sich dafür ein, das Investitionspotenzial und die finanziellen Feinheiten von Cannabis aufzuzeigen. Seine Artikel, in denen er die neuesten Trends und Erkenntnisse hervorhebt, sind ein Beweis für Genauigkeit, umfassendes Verständnis und Transparenz. Bevor er in die Cannabis-Wirtschaftslandschaft eintauchte, verfeinerte Ronald sein Fachwissen auf dem breiteren Aktienmarkt, um sicherzustellen, dass seine Artikel sowohl branchenspezifische Einblicke als auch eine weitreichende Perspektive auf die Finanzmärkte bieten.
