Les fusionset acquisitions dans le secteur du cannabis offrent aux entreprises axées sur la marijuana, en particulier aux petites entreprises, la possibilité de consolider leurs efforts avec d’autres marques et de répondre aux besoins croissants des consommateurs.
Cependant, les fusions-acquisitions posent des problèmes avant et après leur conclusion. Ce guide propose un éclairage d’expert sur la dynamique de ces opérations afin d’aider les investisseurs à comprendre leur fonctionnement et leurs effets sur l’ensemble de l’industrie du cannabis.
Contexte historique et situation actuelle des fusions et acquisitions dans le secteur du cannabis
Bien que l’industrie du cannabis soit encore en cours de formation, les fusions-acquisitions ne sont pas un concept nouveau pour les acteurs actifs. La première fusion entre des entreprises de cannabis cotées en bourse a eu lieu lorsque Canopy Growth a acquis Bedrocan Cannabis en 2015.
Depuis, le secteur a connu de nombreuses consolidations, en particulier aux États-Unis et au Canada.
Toutefois, le volume des fusions-acquisitions a diminué en raison de la baisse constante des valorisations des entreprises axées sur la marijuana, due à une croissance réduite, à une demande irrégulière et à l’effondrement des prix de gros.
Il est important de noter que ces problèmes dans l’industrie américaine du cannabis sont le résultat de nombreux défis, y compris des paysages réglementaires stricts et des limitations financières. L’échec récent du SAFE Banking Act au Sénat a également entravé le passage du secteur à l’échelle.
Par exemple, en 2021, l’industrie américaine de la marijuana a connu un nombre record de fusions et d’acquisitions. Mais le volume total des fusions et acquisitions depuis le début de l’année a chuté de 62 % en 2022 par rapport à l’année précédente, avec 39 % de transactions de consolidation en moins. Un examen plus approfondi de la courbe de consolidation ci-dessous indique le stade actuel de l’industrie de la marijuana.
- Ouverture : La première étape, avec une seule start-up qui domine le marché.
- Échelle : Les principaux acteurs rachètent des concurrents pour former des entreprises plus importantes.
- Concentration : Les entreprises développent leurs activités principales de manière agressive afin de surpasser leurs concurrents .
- Équilibre et alliance : Les grandes entreprises forment des partenariats avec leurs pairs pour consolider leurs efforts de croissance à long terme.
D’après la courbe de consolidation, l’industrie mondiale du cannabis se trouve dans sa phase d’échelle. En d’autres termes, le secteur connaît un nombre décent de fusions-acquisitions qui permettent aux plus grands acteurs d’accroître leur part de marché en rachetant des entreprises plus petites qui luttent pour survivre aux réalités du marché.
L’impact des défis économiques et législatifs
Bien que les obstacles économiques aient eu un impact négatif sur l’industrie du cannabis et aient ralenti sa croissance, les défis législatifs sont également des facteurs importants qui ont un impact sur l’industrie américaine de la marijuana .
Sur le plan économique, la récession mondiale et la baisse du pouvoir d’achat des consommateurs ont considérablement affecté la demande de cannabis et de produits infusés à la marijuana. En d’autres termes, la demande pour l’usage médical et récréatif de la marijuana a diminué en raison des difficultés économiques des consommateurs.
Du point de vue de l’investissement, l’augmentation continue des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine rend les emprunts et les dettes plus coûteux pour les entreprises. Les hausses continues des taux d’intérêt affectent les résultats des entreprises qui ont contracté des emprunts, tandis que d’autres sont découragées d’obtenir des prêts auprès des banques et des institutions financières.
Lesquestions législatives, telles que la criminalisation de la culture et de la consommation de cannabis par le gouvernement fédéral américain, constituent d’autres défis importants pour l’industrie de la marijuana dans le pays.
Bien que plus de 30 États américains, dont le Colorado, l’Arizona, le Massachusetts et l’État de Washington, disposent de diverses lois légalisant l’utilisation du cannabis à des fins récréatives ou médicinales, la position du gouvernement fédéral constitue un obstacle important à la croissance de l’industrie.
En outre, plusieurs réformes législatives visant à soutenir le secteur ont échoué ou ont été bloquées. Par exemple, le SAFE Banking Act, qui vise à fournir une protection réglementaire fédérale pour permettre aux institutions financières de servir les entreprises de marijuana sanctionnées, a échoué trois fois au Sénat.
Pleins feux sur le paysage des fusions et acquisitions dans le secteur du cannabis en 2023
Bien que le nombre de fusions et d’acquisitions ait diminué depuis 2022, il y a eu quelques mouvements dans le secteur de la marijuana cette année. Nous avons vu un nombre décent d’entreprises de cannabis fusionner ou s’acquérir les unes les autres pour devenir des marques plus notables. Nous présentons ci-dessous quelques-unes des plus importantes fusions-acquisitions dans le secteur du cannabis en 2023.
TPCO Holding Corp et Gold Flora
En février 2023, The Parent Company (TPCO Holding Corp) a annoncé sa fusion avec Gold Flora. TPCO est réputée sur le marché californien du cannabis pour son portefeuille dominant de diverses marques maison, sa couverture complète à l’échelle de l’État et ses multiples magasins de détail.
L’opération de fusion-acquisition devrait permettre à l’entreprise d’économiser entre 20 et 25 millions de dollars par an.
TerrAscend Group a acquis Blue Ridge Wellness and Herbiculture Inc.
En juin 2023, TerrAscend Group, l’entreprise canadienne de cannabis de premier plan, a acquis Blue Ridge Wellness and Herbiculture afin d’accroître sa présence sur le marché relativement nouveau du Maryland. La transaction avec Blue Ridge Wellness a coûté 8,25 millions de dollars, tandis que celle avec Herbiculture Inc. s’est élevée à environ 7,7 millions de dollars.
Ces deux opérations sont relativement modestes, mais elles ont permis à TerrAscend d’obtenir une meilleure part du marché de la marijuana dans le Maryland.
Planet 13 Holdings et VidaCann LLC
Une autre opération de fusion-acquisition notable survenue dans l’industrie américaine de la marijuana en 2023 a été réalisée entre Planet 13 Holdings et VidaCann LLC en août. L’opération massive a vu le premier acquérir le second pour 48,9 millions de dollars afin d’étendre ses activités dans le secteur de la marijuana en Floride.
Ces fusions et acquisitions témoignent du fait que les entreprises du secteur du cannabis considèrent toujours l’industrie émergente comme un marché solide, d’autant plus que le secteur s’attend à des lois plus souples.
Le rôle des actifs en difficulté et des financements de sauvetage
Parmi les moyens utilisés par les petites entreprises de cannabis pour naviguer dans le paysage économique difficile, on peut citer la vente de titres en difficulté et le recours à des options de financement de sauvetage. Les actifs ou titres en difficulté sont des instruments financiers qu’une entreprise vend à une valeur inférieure lorsqu’elle est proche de la faillite ou qu’elle en fait l’expérience.
En général, ces actifs font l’objet d’une faible demande en raison de la volatilité du marché, ce qui amène de nombreuses entreprises du secteur du cannabis à vendre leurs actions à un prix inférieur à leur évaluation initiale afin de s’adapter à la situation économique actuelle de l’industrie.
Ces actifs sont attrayants pour les investisseurs en raison de leur potentiel futur. Les investisseurs peuvent tirer parti de ces prix inférieurs et réaliser des bénéfices potentiellement importants à l’avenir, et les entreprises peuvent trouver d’autres moyens de générer des revenus.
D’autre part, les entreprises de marijuana qui connaissent des difficultés financières peuvent recourir à des options de financement de sauvetage pour éviter la faillite. Des États américains comme la Californie ont mis en place des plans de relance et des options de financement pour les entreprises axées sur la marijuana. Il s’agit notamment de prêts, de subventions et de crédits d’impôt destinés à soutenir les petites entreprises en situation de désavantage économique.
Ces possibilités de financement peuvent aider les petites et moyennes entreprises du secteur du cannabis à rester à flot tout en faisant face aux réalités économiques difficiles de l’industrie de la marijuana, en particulier à un moment où il est difficile d’accéder à un soutien financier légalisé de la part des fournisseurs de services bancaires traditionnels.
Prévisions pour les fusions et acquisitions dans le secteur du cannabis en 2024 et au-delà
Il y a beaucoup à attendre des fusions et acquisitions dans le secteur du cannabis en 2024. Sur la base des tendances actuelles du marché, de nombreuses entreprises de marijuana à la recherche de fonds devraient trouver des options de financement limitées et coûteuses. Même si les investisseurs devraient continuer à entrer dans l’industrie de la marijuana, ce sera probablement à un rythme lent.
Les analystes du marché estiment donc que les fusions-acquisitions vont se poursuivre, les entreprises de marijuana les plus solides cherchant à accroître leur part de marché en rachetant à moindre coût des actifs en difficulté. Dans le même temps, les grandes marques peuvent réduire leurs coûts opérationnels en acquérant davantage d’activités auxiliaires que les entreprises qui touchent aux plantes et dont les dépenses opérationnelles sont plus élevées.
En d’autres termes, les entreprises de cannabis qui touchent aux plantes auront plus de mal à obtenir des financements, tandis que les entreprises de biotechnologie et les entreprises proposant des produits et des extraits infusés à la marijuana attireront davantage d’investisseurs et de fusions.
Toutefois, l’année prochaine sera marquée par une élection présidentielle d’une importance capitale, qui donnera lieu à des rebondissements dans le secteur. À l’inverse, l’année pourrait également être marquée par des cadres législatifs plus favorables qui transformeront l’industrie du cannabis, en particulier au niveau fédéral.
Les changements réglementaires susciteront davantage d’investissements dans le secteur, ce qui améliorera l’état d’esprit général du marché. Mais seul le temps nous dira ce que l’avenir nous réserve, car toutes les prédictions des experts sont spéculatives.
Stratégies pour réussir les fusions et acquisitions dans le secteur du cannabis
Alors que l’industrie du cannabis continue d’évoluer, il est essentiel que les propriétaires de petites entreprises tirent parti des opportunités offertes par les fusions et acquisitions. Plusieurs tendances sont cruciales pour l’avenir des fusions et acquisitions dans l’industrie du cannabis, c’est pourquoi vous devez mettre en place une stratégie pour réussir en utilisant ces tendances.
Consolidation avec les opérateurs multiétatiques (MSO)
De nombreux opérateurs du secteur gèrent leurs activités dans plusieurs États sur les marchés de la marijuana à usage médical et récréatif. Les petites et moyennes entreprises peuvent s’associer à des opérateurs multiétatiques par le biais de fusions et d’acquisitions afin de réduire leurs coûts opérationnels et de se réinventer. Par exemple, un accord avec des entreprises multiétatiques de premier plan telles que Verano Holdings, Tilray Brands ou Green Thumb Industries Inc. peut contribuer à améliorer les bénéfices et à réduire les dépenses.
Intégration verticale
L’intégration verticale est une autre option à envisager pour tirer le meilleur parti des possibilités offertes par l’industrie du cannabis. Grâce à l’intégration verticale, les entreprises peuvent posséder tous les maillons de la chaîne d’approvisionnement en marijuana, y compris les clones et les points de vente au détail. Il est ainsi facile de rationaliser les coûts, de la semence à la vente.
Toutefois, le processus d’intégration verticale est coûteux et peut ne pas convenir aux petites entreprises. Les fusions-acquisitions offrent la possibilité de combiner plusieurs types d’entreprises de cannabis et de créer un pipeline solide.
Expansion sur de nouveaux marchés
Les nouveaux marchés réglementés du cannabis surpassent généralement les marchés existants car ils sont plus attrayants pour les investisseurs et les entreprises qui cherchent à conclure des fusions-acquisitions. Une autre stratégie à mettre en œuvre dans le domaine des fusions et acquisitions consiste donc à pénétrer de nouveaux marchés où la légalisation et le financement ne sont pas des inconvénients.
Par exemple, compte tenu des changements potentiels de politique en Europe et des cadres réglementaires existants au Canada, les entreprises américaines du secteur du cannabis peuvent utiliser les fusions-acquisitions pour s’associer à des entreprises internationales bien établies dans le secteur de la marijuana et accéder plus facilement à de nouveaux marchés au lieu de partir de zéro.
Conclusion
Face aux nombreuses difficultés d’accès au financement dans l’industrie du cannabis, les petites et moyennes entreprises du secteur offrent d’autres moyens de prospérer en cette période cruciale de correction du marché. Les experts s’attendent à ce que les fusions et les acquisitions se multiplient au cours de l’année à venir, car les petites entreprises luttent pour rester à flot.
En fin de compte, tout dépend de la licence de cannabis au niveau fédéral. Avec une réglementation à l’échelle nationale, les détaillants de cannabis peuvent pénétrer de nouveaux marchés, trouver des options de financement réglementées et raviver l’intérêt des investisseurs pour les actions et autres titres liés au cannabis.
Bien que le moment soit propice pour entrer sur le marché et acquérir des titres de marijuana à bas prix, il est essentiel que les investisseurs se tiennent au courant des tendances du marché et fassent preuve de diligence raisonnable avant d’engager des fonds dans un actif lié au cannabis.
Tobi Opeyemi - Financial Writer
Tobi, journaliste et rédacteur spécialisé en cryptomonnaie depuis 2017, est reconnu pour son contenu éducatif dans le domaine des monnaies numériques. Son parcours inclut une collaboration significative avec Stockbossup, une plateforme d'investissement dédiée à l'éducation de la communauté sur les questions financières. Avant cela, Tobi a affiné ses compétences en tant que rédacteur publicitaire chez Turboxbt, une plateforme spécialisée dans le trading de cryptomonnaies. Ses analyses sont notamment mises en avant sur Investopedia, où il contribue régulièrement à divers sujets. Il est également célébré comme l'un des principaux créateurs de contenu web3 sur LinkedIn, reconnu pour ses publications qui suscitent régulièrement l'engagement et stimulent les discussions dans le secteur. Avec une formation en pharmacie, il apporte une perspective unique à ses écrits, en particulier dans le secteur du cannabis.
