En octobre 2018, le Canada est devenu le premier grand pays industrialisé à légaliser la production, la distribution, la vente et la possession de cannabis pour les adultes majeurs à des fins récréatives. Le cadre juridique a ouvert la voie à une industrie du cannabis réglementée, qui a attiré davantage d’investisseurs et de consommateurs.
Cet article explore les effets de la légalisation du cannabis récréatif (LCR) sur la performance des actions du cannabis, en utilisant le marché canadien de la marijuana comme exemple.
L’expérience canadienne : Une étude de cas sur la légalisation du cannabis
Cela fait cinq ans que le Canada a légalisé la production et la vente de marijuana et de produits infusés au cannabis dans l’ensemble de ses provinces et municipalités. La décision ferme du pays, détaillée dans la loi sur le cannabis, a permis aux entreprises et aux particuliers d’accéder légalement au cannabis à des fins non médicinales .
En d’autres termes, le gouvernement canadien est passé de la considération du cannabis comme une drogue illicite à l’adoption de la substance à des fins récréatives pour les adultes à partir de 18 ans. L’évolution législative de l’industrie canadienne de la marijuana a entraîné une augmentation de la consommation de cannabis.
Selon Statistique Canada, le pays a connu un taux de consommation de cannabis plus que doublé par rapport aux 30 années précédant la légalisation. De 1985 à 2017, le taux de consommation de cannabis est passé de 5,6 % à 14,8 %. Après la légalisation, le taux de consommation de cannabis parmi les Canadiens a augmenté.
Par exemple, en 2021, 22 % des Canadiens âgés de 15 ans et plus auraient consommé du cannabis au cours de l’année précédente. Des provinces comme l’Ontario, la Nouvelle-Écosse, la Colombie-Britannique et l’Île-du-Prince-Édouard en ont consommé beaucoup plus que le Québec et le reste du pays.
Le secteur canadien du cannabis était évalué à 10,8 milliards de dollars en 2023, soit une augmentation par rapport à son évaluation de 6,4 milliards de dollars en 2018. Les analystes du marché prévoient donc que les investisseurs locaux et internationaux opteront pour les actions du secteur de la marijuana dans un contexte de légalisation. Dans le même temps, davantage de sociétés de cannabis se développeront sur le marché canadien au cours des prochaines années.
Enthousiasme des investisseurs et réalité du marché
Lorsqu’il s’agit d’investir dans des titres et des instruments financiers tels que les actions, les tendances du marché et le comportement des investisseurs influencent généralement la réalité du marché.
Dans un pays comme les États-Unis, où le cadre réglementaire de la production et de la distribution du cannabis n’est pas simple, les investisseurs et les consommateurs ont tendance à avoir des sentiments spéculatifs à l’égard du marché américain de la marijuana. De ce fait, la demande d’actions de cannabis ne cesse de fluctuer, car le secteur reste très risqué.
À l’inverse, le marché canadien, correctement réglementé, a vu les performances des actions liées au cannabis monter en flèche après la légalisation. À titre d’exemple, l’industrie de la marijuana du pays est passée d’environ 6 milliards de dollars à environ 11 milliards de dollars quatre ans après la première légalisation de la plante à des fins médicales.
Outre la simplicité des lois relatives à la culture, à la production et à la vente de produits à base de marijuana et l’augmentation de la demande, les sociétés canadiennes de marijuana cotées en bourse affichaient de meilleures valorisations sur le marché.
L’augmentation du cours de leurs actions a attiré des investisseurs particuliers et institutionnels à la recherche d’autres moyens de gagner de l’argent en dehors des marchés boursiers traditionnels – tout comme la bulle Internet dans les années 90, lorsque les progrès technologiques étaient à leur apogée.
Bien que l’évaluation actuelle du marché ait été réduite en raison de la chute de l’industrie mondiale du cannabis, les experts prévoient un taux de croissance annuel continu (TCAC) de 15,40 % entre 2023 et 2028. Cette augmentation portera le volume du marché à environ 7,98 milliards de dollars en 2028.
Annonces réglementaires et performance des actions
Un autre facteur important qui influence la croissance de l’industrie du cannabis et la performance globale des actions est l’accumulation qui suit les annonces réglementaires majeures. Chaque annonce politique publique ou réforme réglementaire influence le sentiment général du marché et, par extension, la demande d’actions de cannabis.
Lors de l’annonce d’une nouvelle réforme du secteur ou d’autres développements, l’effet d’annonce peut être positif ou négatif. Par exemple, les hausses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale sont généralement accueillies par des réactions négatives du marché, tandis qu’une nouvelle réglementation positive se traduit généralement par des tendances et des performances boursières optimistes.
Selon une enquête récente du gouvernement canadien, le taux de consommation de cannabis a augmenté chez les jeunes avant la légalisation. Cependant, le comportement des consommateurs n’a pas été le seul à être affecté, car les performances des actions ont bondi entre 2018 et 2022.
Certaines actions canadiennes sont devenues les plus performantes en termes de dividendes à la Bourse de New York (NYSE) et à la Bourse de Toronto (TSX), en particulier après la pandémie de COVID-19 de 2021. Les meilleurs titres de l’industrie de l’herbe provenaient de marques telles que Canopy Growth Corp, Tilray Brands et Cronos Group.
Cependant, il est important de noter que les prix de ces actions de marijuana ont baissé en 2023, car l’industrie continue de se structurer et d’offrir davantage d’opportunités aux investisseurs au Canada et au-delà.
Analyse comparative des entreprises du secteur du cannabis
Avant la légalisation du cannabis récréatif (LRC), de nombreuses entreprises du secteur de la marijuana ont eu du mal à survivre à la volatilité du marché, car l’absence de cadre juridique opérationnel a entraîné une baisse de l’intérêt des investisseurs pour les actions du secteur de la marijuana.
Pendant la période précédant la LRC, le marché américain dominait le paysage du cannabis, avec de grandes marques comme Curaleaf, Green Thumb et Verano Holdings qui offraient les meilleures actions de marijuana sur le marché.
De même, les entreprises du secteur du cannabis étaient confrontées à divers obstacles, notamment le manque de soutien de la part des banques et d’autres institutions financières, ce qui rendait difficile l’obtention de financements ou de subventions. Dans l’ensemble, le secteur du cannabis était considéré comme très risqué par de nombreux investisseurs qui considéraient les actions traditionnelles comme plus sûres.
Après l’ère de la CRL, le paysage du cannabis a évolué par rapport à ce qu’il était. Les entreprises du secteur de la marijuana ont connu une croissance plus importante et sont désormais mieux valorisées en raison de l’augmentation de leur capitalisation boursière. Les investisseurs sont nombreux à pénétrer le marché canadien de la marijuana, et la croissance générale de l’industrie est remarquable.
En d’autres termes, on peut affirmer sans risque de se tromper que les investisseurs canadiens et le secteur du cannabis du pays ont une longueur d’avance sur les pays dont les cadres réglementaires relatifs à la production et à la vente de produits infusés au cannabis sont stricts ou imprécis.
Perspective mondiale sur la légalisation et les actions du cannabis
Bien que l’industrie canadienne du cannabis dispose d’un cadre réglementaire, les lois relatives à la culture et à la consommation de marijuana à des fins récréatives ou médicinales varient d’un pays à l’autre.
Au moment de la rédaction du présent rapport, seuls quelques pays, dont le Canada, la Géorgie et l’Afrique du Sud, ont légalisé le cannabis à des fins non médicinales. La majorité des autres pays ont des lois différentes au niveau des États ou interdisent complètement la production et l’utilisation de la marijuana au niveau fédéral.
Par exemple, les lois fédérales des États-Unis considèrent le cannabis comme illégal, ce qui a un impact négatif sur la performance des actions du cannabis et sur la croissance globale de l’industrie dans le pays. Toutefois, une trentaine d’États, dont la Californie, le Colorado, le Massachusetts et l’Arizona, autorisent la consommation de marijuana à des fins récréatives ou médicinales.
Bien que les lois plus favorables au niveau des États permettent aux entreprises axées sur la marijuana de prospérer aux États-Unis, leur croissance est limitée en raison du sentiment mitigé des investisseurs et des difficultés que rencontrent les entreprises pour s’implanter sur de nouveaux marchés en raison de la diversité des lois.
Des pays comme le Canada ont ouvert la voie en établissant des réglementations générales pour les entreprises et les consommateurs de cannabis. Les États-Unis et d’autres pays importants qui suivent la même voie verront l’industrie de la marijuana se développer à l’échelle mondiale, car les consommateurs finaux et les investisseurs seront davantage demandeurs de produits à base de cannabis et d’actions.
Conclusion
L’industrie du cannabis est relativement jeune et en pleine évolution, mais elle a montré de grands signes de ce qui l’attend ces dernières années. De la croissance massive des prix des actions aux gains significatifs pour les investisseurs, les performances des actions ont été généralement impressionnantes.
Actuellement, le marché des actions du cannabis est en baisse en raison d’une correction du marché après la hausse de 2021. La volatilité du marché et la faible demande de produits à base de marijuana étant des fléaux pour l’industrie, le marché canadien de la marijuana a montré que les sociétés de cannabis peuvent mieux réussir sur le marché boursier avec des réglementations clairement définies.
Alors que nous nous préparons pour 2024, la légalisation du cannabis reste essentielle pour que le secteur atteigne la croissance prévue. Si des pays comme l’Amérique adoptent l’approche réglementaire du Canada, les experts pensent que l’industrie mondiale du cannabis connaîtra un nouvel essor.
Tobi Opeyemi - Financial Writer
Tobi, journaliste et rédacteur spécialisé en cryptomonnaie depuis 2017, est reconnu pour son contenu éducatif dans le domaine des monnaies numériques. Son parcours inclut une collaboration significative avec Stockbossup, une plateforme d'investissement dédiée à l'éducation de la communauté sur les questions financières. Avant cela, Tobi a affiné ses compétences en tant que rédacteur publicitaire chez Turboxbt, une plateforme spécialisée dans le trading de cryptomonnaies. Ses analyses sont notamment mises en avant sur Investopedia, où il contribue régulièrement à divers sujets. Il est également célébré comme l'un des principaux créateurs de contenu web3 sur LinkedIn, reconnu pour ses publications qui suscitent régulièrement l'engagement et stimulent les discussions dans le secteur. Avec une formation en pharmacie, il apporte une perspective unique à ses écrits, en particulier dans le secteur du cannabis.
